אסטרטגיית מכירת פרפר (SHORT BUTTERFLY)

אסטרטגיה זו מורכבת מ-4 אופציות: קניית אופציית קול ואופציית פוט באותו שער ומכירת אופציית קול ואופציית פוט בשערים רחוקים.

לדוגמא:

נניח שמדד המעוף נמצא כעת ב-1140 נק'.

הערכתינו היא ששער הפקיעה יהיה רחוק משער זה, אך לא ברור לנו באיזה כיוון יבחר המעוף.

נקנה אופציית קול 1140 וגם נקנה אופציית פוט 1140.

במקביל, על מנת להקטין את עלות רכישת הפוזיציה נמכור אופציות קול במחיר גבוה מ-1140 ונמכור אופציית פוט במחיר נמוך מ-1140 . במכירת האפציות נקטין אמנם את עלות הפוזיציה אך ניצור מצב שבו הרווח הצפוי לנו ישאר מוגבל.

גרף מצב האופציה לפקיעה יראה כך:

יתרונות האסטרטגיה:

הרווחים מוגבלים ומותנים בכך שהשוק נע יחסית הרבה.

חסרונות האסטרטגיה:

בגלל שהאסטרטגיה מכסה אותנו רק בנקודות קיצון – אחוזי ההצלחה אינם גבוהים בדר"כ.

האסטרטגיה מתאימה למצב שבו השוק בתנודתיות גבוהה.