קפ"מ – קרן פקדונות ומלוות

מהו קפ"מ ?

קפ"מ – קרן פקדונות ומלוות. בימים אלו מתכננת הרשות ניירות ערך להרחיב את אפשרויות ההשקעה הסולידיות ללקוחות. פרופסור שמואל האוזר, יו"ר הרשות, מקדם מוצר חדש שנקרא – "קרן פיקדונות ומלוות" (קפ"מ).

מוצר זה, מזכיר באופן חלקי את הקרן הכספית. הקרן החדשה תשקיע בפיקדונות קצרים של הבנקים ובמק"מים לטווח קצר, אלא שבשונה מהקרנות הכספיות, הקרן החדשה (קפ"מ) תהיה, בין היתר, משווקת על ידי הטלרים בבנק ולא תהיה זקוקה ל'יעוץ בנקאי (ייעוץ השקעות).

הבדל נוסף בין המוצר החדש (הקפ"מ) לבין הקרנות הכספיות הוא במיסוי. בקרנות כספיות יש מס של 15% על הרווחים הנומינאלים, ואילו בקפ"מ יהיה מס בשיעור של 25% על הרווח הריאלי.
נראה שהחידוש הגדול במוצר הזה הוא כוונת הרשות להוציא את המוצר החדש מחוק הייעוץ, כלומר שכל לקוח יוכל לרכוש את המוצר ללא ייעוץ של יועץ פיננסי מוסמך. הכוונה של רשות ניירות ערך היא שהבנקאי/ טלר יחוייב בעתיד להציע ללקוח את הקפ"מ ולא את הפק"מ במצב שבו תהיה עדיפות ברורה למוצר החדש. אלא שנראה שהדרך עדיין ארוכה – המוצר החדש צריך לעבור מספר אישורים של בנק ישראל והמפקח על הבנקים, וכן שינוי חקיקה. יתר על כן, נראה שהדרך להשקת המוצר החדש צפויה להיות ארוכה משום שהמוצר החדש עתיד לייתר את הפק"מ ובכך לנגוס משמעותית מרווחי הבנקים – מה שככל הנראה יגרור התנגדות עזה מבחינתם.

במידה והמהלך אכן יצלח והמוצר החדש יושק עתידים להשתנות סדרי עולם מבחינת דפוסי הצריכה הפיננסית של הציבור הרחב, ולאפשר לו לקבל תשואה הרבה יותר גבוהה לעומת הפיקדון, ללא תוספת סיכון משמעותית. יותר תשואה עם סיכון דומה הוא המפתח להצלחת המוצר.

פק"מ | מק"מ | קפ"מ | קרן כספית | קרן שקלית