סקירת מט"ח יומית 19.4.2012 - מאת משה שלום - FXCM

והפעם: ספרד כמקור לחיוב

קשה להתרכז בעניינים כלכליים ביום זיכרון זה. שואת העם היהודי, מידי הצורר הנאצי, מאפילה על היום יום, אבל בכול זאת מעוררת מחשבה אחת בקשר לאותו יום יום כלכלי. האם אירופה תחזור אי פעם לסיטואציה שבה הלאומנות, והגזענות, יגרמו לאסונות מסוג זה?

רעיון האיחוד האירופי נבנה על הצורך למנוע זאת. זאת הסיבה שהמנהיגים הפוליטיים (הרבה יותר מן ההנהגה הכלכלית) יילחמו עד הרגע האחרון לשמר את השלום המתקיים כתוצאה מטשטוש הזהויות הלאומיות. גרמניה, צרפת, איטליה, ספרד, ואפילו לאטביה, וצ"כיה מנועים היום משאיפות טריטוריאליות.

הרי "גבולות הסחר, והתנועה האנושית" פתוחים לחלוטין, וזה כמובן מייתר לחלוטין את הצורך בכיבושים. הישג השלום הזה הוא נכס אדיר לעולם, ולא רק לאירופה, והוא נכס שבאמת שווה לשמרו. איך עושים זאת, כאשר החוב מאיים בכול עבר? זו כבר אופרה אחרת.

והנה, בלי משהו קטן על מה שקרה היום אי אפשר:

ספרד הפכה פתאום למקור של חיוב. פעם שנייה השבוע ספרד "מצליחה" להנפיק אג"ח ממשלתי בהצלחה. פעם ראשונה, לטווח הקצר, ופעם שנייה לטווח הבינוני-ארוך (היום). בשני המקרים, הכמות (2.5 מיליארד יורו) נקלטה היטב (יחס ביקוש- היצע אפילו השתפר קלות – 3 לעומת 2.2 פעם קודמת), התשואות ירדו קמעה ביחס למה שהיה בשוק הפיננסי, ולכן שווקי העולם מקבלים עידוד מכך.

האם העובדה שרוב האג"ח הזה נקלט על ידי הבנקים הספרדים צריכה להטריד? האם בכלל ייתכן שהנפקה (יחסית קטנה) כזו תיכשל כאשר מאחורי המסך נמצאים עדיין טריליון היורו מטוב ליבו של הבנק האירופי? אינני רוצה להיות קטנוני, ולכן אומר זאת כך: נמשיך בינתיים ליהנות מן ההצגה, כל עוד הקהל (השווקים הפיננסיים) מוצא אותה מעניינת, חיובית, ובעלת ערך.

ספרד היא עוד לא יוון, ואפילו לא פורטוגל. יש 7% הפרש בין התשואה לאג"ח 10 שנים שלהן.

עדכון דולר-שקל

http://www.screencast.com/t/kSs62X2osF

הקפיצה האדירה, והקצרה כל כך של הדולר מעבר לגבול העליון של התעלה העולה, והחזרה משם לתוך אותה התעלה, שני אירועים טכניים אלו מייצגים בדרך כלל מצב שבו הנכס, הדולר במקרה זה, מבצע פריצת שווא.

בגרף המצורף ניתן לראות את שטח פריצת השווא בעזרת ריבוע אדום ברקע.

כבר כמה ימים שכל זה עדיין מתנהל מתחת ל-3.77, אשר מהווה את המכשול העיקרי כרגע כרמת התנגדות להמשך של הדולר מעלה.

לכן, אסכם ואומר שוב: כל הסימנים מצביעים על כך שהעלייה מ-3.73 נתקלה בקיר די עבה, אשר אינו ניתן למעבר ברגע זה. פריצת השווא מאשרת זאת גם כן, ולכן עלינו לצפות לבדיקה נוספת של 3.73 כרמת תמיכה לפני שהלונגים יוכלו לראות שערים גבוהים יותר.

Trading forex/CFD’s on margin carries a high level of risk, and may not be suitable as you could sustain a total loss of your deposit. Leverage can work against you. Do not speculate with capital that you cannot afford to lose. Be aware and fully understand all risks associated with the market and trading. Prior to trading any products offered by Forex Capital Markets, LLC, FXCM Securities Limited, Forex Capital Markets Limited, inclusive of all EU branches, FXCM Asia Limited, FXCM Australia Limited, any affiliates of aforementioned firms, or other firms under the FXCM Inc. (NYSE:FXCM) group of companies [collectively “FXCM”], carefully consider your financial situation and experience level. If you decide to trade products offered by FXCM Australia Limited (AFSL 309763) you must read and understand the Financial Services Guide and Product Disclosure Statement. FXCM may provide general commentary which is not intended as investment advice and must not be construed as such. Seek advice from a separate financial advisor. FXCM assumes no liability for errors, inaccuracies or omissions; does not warrant the accuracy, completeness of information, text, graphics, links or other items contained within these materials. Read and understand the Terms and Conditions on FXCM’s website prior to taking further action.

תגיות: משה שלום, FXCM